发布时间：2012-7-16 9:38:11 来源：南洋商报 浏览量：7224 【字体：
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（吉隆坡12日讯）分析过去10年的数据，加上政府一直积极打击国内的抽烟风气，分析员预计，政府可能在最新财政预算案来临前，将本地香烟国产税每支调高3仙。达证券行分析员指出，过去10年，烟草领域一直受到国产税（excise duty）的打击，除了2011年。
他说：“我们相信那年没有调高烟草国产税，是因为政府当年也实施了最低香烟售价的措施，从而有意减轻业者当时已面对的负担。”
分析员预计，香烟国产税今年可能会调涨3仙，并相信政府会在新财政预算案之前，就宣布这向举措，以免出现零售商囤积居奇。
售价上看RM14.77？
另外，分析员也指出，根据今年6月份发布的《东协烟草控制报告》（ASEAN Tobacco Control Report）内的数据显示，香烟价每调高10%，青年烟民人数会减少约7%，整体香烟消耗量则会减少4%。同时，政府的税收会增长约7%，即与烟草领域的说法相反。
该报告也披露，将税务调高至占香烟零售价的65%比重，是降低各阶层烟民消耗量的最理想方式。
分析员说，若我国政府认同该报告的观点（让税务占香烟零售价的65%），分析员推测，本地香烟税率会从现有的每支22仙或占零售价（10令吉）的44%，调高至每支48仙，即20支装的香烟售价将会冲上14.77令吉。
他称：“如果这情况实现，肯定需要大幅调高国产税。别忘记，政府目前正积极遏制抽烟活动，以及降低目前处在5.0%水平的财政赤字。”
今年总销量料增1%
无论如何，考量到政府去年未上修税务，加上非法香烟的市占率自2009年开始滑落，分析员依然维持香烟总销量会今年增长1%至134亿支的预测。
他也预测，随着政府提供各种补助，如透过“一个大马援助计划”（BR1M）和给联邦土地发展局（FELDA）垦殖民，高档香烟会带动今年的香烟销量。
“JT国际（JTInter，2615，主板消费产品股）管理层之前也曾表示，由于政府提供补助提高了消费能力，高档香烟销量受到激励，特别是在市郊区。”
JT国际英美烟草--卖出
整体上，尽管面对许多政治和环境的相关挑战，分析员认为，烟草领域的基本面依然强劲和具韧力，而且股票回酬和周息率非常诱人，分析员持续给予这领域“中和”评级。
不过，他建议“卖出”本地两大烟草股，并解释说：“我们将JT国际2013财年的周息率维持在4.7%，因而持续建议‘卖出’该股。”
至于英美烟草（BAT，4162，主板消费产品股），则因为该股已经处在10年的最高水平，目前仅有1.2%增长空间。
但分析员因调低所需回报率（RRR），而将该股目标价调高至54.84令吉